价值投资在中国证券市场应用研究 ——以云南白药为例

Abstract

价值投资是美国投资大师建立的一种基于企业内在价值分析的理论体系，在美国证券市场历经时间的检验，被证明是有效的。我国证券市场建立时间较晚，市场运行体制机制还不完善，上市公司股价运行大多存在较大的波动性。股票价格的不稳定性损害了证券市场的融资机制，妨碍了金融市场服务实体经济的功能，也对证券市场投资者的财富造成了潜在威胁。 本文根据价值投资的理论和成功实践经验，以云南白药为例，构建了一个适用于我国的价值投资策略模型。文章首先运用波特五种竞争力模型和杜邦分析法从云南白药所属医药行业和云南白药财务报表的定性观察发现云南白药这一上市公司符合价值投资标的的特征，绝对估值法、相对估值法以及同业公司指标对比的...价值投资是美国投资大师建立的一种基于企业内在价值分析的理论体系,在美国证券市场历经时间的检验,被证明是有效的。我国证券市场建立时间较晚,市场运行体制机制还不完善,上市公司股价运行大多存在较大的波动性。股票价格的不稳定性损害了证券市场的融资机制,妨碍了金融市场服务实体经济的功能,也对证券市场投资者的财富造成了潜在威胁。 本文根据价值投资的理论和成功实践经验,以云南白药为例,构建了一个适用于我国的价值投资策略模型。文章首先运用波特五种竞争力模型和杜邦分析法从云南白药所属医药行业和云南白药财务报表的定性观察发现云南白药这一上市公司符合价值投资标的的特征,绝对估值法、相对估值法以及同业公司指标对比的定量分析进一步验证了这一结论。这说明云南白药公司的股票价格历史走势是适合投资者进行价值分析的,这一实例支持了价值投资在中国证券市场存在一定程度上的有效性的观点。通过进一步论证价值投资在中国股票...