财政纪律、货币制度与国家信用——兼谈人民币国际化

Abstract

【摘要】现代货币理论（MMT）在美国和中国的兴起背景不同，前者与总统大选相关，后者则是在抗击新冠病毒的过程中引发的关于“财政赤字货币化”的讨论。尽管历史上印钞的危害性已被多次证明，但人们在短时间内似乎忘却了这一教训。这场讨论体现了财政纪律的重要性，尤其是央行的独立性。尽管维持物价稳定仍是各国央行的首要目标，但在开放经济中，财政赤字货币化的成本最终由纳税人承担，这会破坏财政纪律和国家信用，导致投资者要求更高的风险溢价。